O anúncio da Apple sobre um desdobramento de ações 4 por 1 foi recebido com grande entusiasmo em todo o mercado. A mudança provocou uma reconfiguração do Dow Jones Industrial Average, provocando altas na Honeywell International (HON) e Amgen (AMGN), e pré-aquecendo a Salesforce.com (CRM) para seu pico de 26% pós-lucro na quarta-feira.

As próprias ações da Apple (AAPL) subiram quase 34% desde o anúncio, carregando as ações mais pesadas do mercado acima do nível de avaliação de US$ 2 trilhões no processo.

Um desdobramento de ações é, com efeito, uma emissão de novas ações que distribui o valor da empresa pelo número de ações recém-aumentado. O desdobramento 4 por 1 da Apple significa que as novas ações, a partir de segunda-feira, terão um quarto do valor das ações de sexta-feira. As empresas promulgam esse desdobramento de ações porque pensam que a redução do preço das ações incentivará os investidores a comprar mais ações e atrairá um novo nível de investidores avessos ao preço. As divisões também beneficiam os funcionários ao tornar as ações de suas empresas mais acessíveis.

Mas os desdobramentos de ações vêm com algumas advertências sérias. Isso é particularmente verdadeiro para divisões excessivas, como a decisão 4 por 1 da Apple ou a divisão 5 por 1 pendente da Tesla. A divisão da Tesla também entra em vigor na segunda-feira. As ações da Tesla (TSLA) aumentaram mais de 68% após o anúncio de 11 de agosto.

Divisões de ações: quais são excessivas?

As divisões de ações geralmente vêm na variedade 2 por 1 ou 3 por 2. William O’Neil, fundador do Investor’s Business Daily e autor de “How to Make Money in Stocks”, considera excessivo qualquer coisa além dessas categorias típicas. “Divisões de tamanho grande criam uma oferta substancialmente maior”, explica ele em seu best-seller. O resultado, ele avisa, “pode ​​colocar uma empresa no status mais letárgico e de grande capitalização mais cedo.”

O’Neil adverte que os riscos são maiores quando essas divisões são anunciadas perto do fim de um mercado em alta, ou no estágio inicial de um mercado em baixa, e depois que uma ação está em alta por um ou dois anos. O ponto em que o mercado está agora provavelmente não é um touro final ou um urso inicial. Mas as incertezas da pandemia de Covid-19 e uma eleição pendente tornam difícil ter certeza.

Em décadas anteriores, as empresas muitas vezes promulgaram várias desdobramentos de ações em um período de dois a três anos. Isso também equivale a uma divisão excessiva. Um dos exemplos mais famosos é a Qualcomm (QCOM), que executou três desdobramentos de ações do final de 1998 até o final de 1999. Durante esse período, as ações subiram mais de 2.500%.

O terceiro desdobramento de ações, uma divisão 4 por 1, ocorreu em dezembro de 1999. No mês seguinte, a Qualcomm rolou para um declínio de 20 meses que reduziria o valor das ações em 88%.

Perspectiva do vendedor

Embora o objetivo da empresa com o desdobramento de ações seja atrair mais investidores, O’Neil alerta que a estratégia pode ter o efeito oposto. Profissionais experientes e negociantes individuais perspicazes tirarão vantagem da empolgação estimulada pelo anúncio da divisão como uma oportunidade para realizar lucros, disse O’Neil. “Além disso, os grandes detentores que estão pensando em vender podem imaginar que será mais fácil descarregar suas 100.000 ações antes de um desdobramento 3 por 1 do que vender 300.000 ações depois.”

Isso é particularmente verdadeiro se for a segunda divisão da empresa em um ou dois anos. Para Apple e Tesla, as divisões não são sinais de venda. Mas é apenas mais um sinal de cautela. Os investidores devem garantir pelo menos algum lucro, e devem manter suas tolerâncias de regras de venda apertadas para proteger o capital no caso de as ações rolarem para consolidações ou correções.