É seguro dizer que setembro foi, em grande parte, um mês parado. Mas, à medida que os mercados ganham um pouco de força esta semana, os investidores já vão se preparando para o que pode vir a ser o mês de outubro. 

Se você perguntar a Nela Richardson, de Edward Jones, ela afirmará que considera que agitação que vista em setembro se estenderá até outubro. Sendo improvável, dadas as eleições e a incerteza de curto prazo sobre o estímulo, que a recuperação suave vista neste verão, se repita.

Em termos do que poderia estimular essa “instabilidade” contínua, Richardson destaca as negociações de estímulo ainda não resolvidas, o aumento dos casos de coronavírus nos Estados Unidos e, é claro, as próximas eleições . 

Para Richardson, dos três, a pandemia ainda é a mais preocupante para os mercados, pois embora a recuperação econômica tenha sido mais pronunciada nesta primavera e no verão, daqui em diante, será mais longa, mais prolongada e menos clara.

Mas, para Sam Stovall, do CFRA, outubro pode indicar aos investidores aonde a correção (ou alta) vai a partir daqui: “Outubro tem sido historicamente um mês de queda”, escreveu ele em nota na segunda-feira. 

No contexto, “a profundidade e a duração desse declínio continuam sendo a questão pendente. Quanto a até onde, achamos que o S&P 500 testará sua média móvel de 200 dias, causando um declínio de cima para baixo de quase 14%”, sugere ele .

Como estrategistas como Ryan Detrick da LPL Financial apontaram, setembro e outubro tendem a ser meses mais fracos antes de uma eleição.

E, historicamente, outubro foi um dos meses mais voláteis. 

Tanto é assim que diz Stovall do CFRA: “Os investidores podem estar convencidos de que o Halloween foi propositalmente colocado em outubro porque as ações do mercado podem ser muito assustadoras.” 

Desde a Segunda Guerra Mundial, o maior aumento em outubro (alta de 16,9% em 1974) foi “o melhor de qualquer mês”, enquanto seu declínio mais profundo (queda de 21,8% em 1987) foi o pior, escreve Stovall. 

“Não é surpreendente que o desvio padrão dos retornos mensais de outubro seja 36% maior do que a média de todos os outros meses. No geral, Stovall avisa os investidores: outubro é um “mês de capitulação”, com o maior percentual de quedas de 5% mais concluídas, “geralmente com vendas rápidas e bruscas”, escreveu ele.

Mas isso não significa que a correção atual, que viu o S&P 500 cair quase 10% (agora em 6,4%) e o Nasdaq cair até 12% no mês passado, necessariamente continuará.

Esta instabilidade é algo que os clientes foram alertados sobre a chegada e agora, está aqui. Mas isso não significa que a recuperação do mercado geral está no fim, como Richardson, de Edward Jones.

Mas como a tecnologia se sairá? Embora a Big Tech possa estar mostrando uma reversão à média ou retorno às normas de preços de longa data, Jeff Buchbinder da LPL argumenta: “Apesar da fraqueza de setembro neste setor que puxou o mercado mais amplo para baixo, esperamos que a liderança em tecnologia continue com base nos fundamentos e condições técnicas “, escreveu ele em nota na segunda-feira.

Por enquanto, parece que os mercados estão determinados a encerrar o mês com uma nota um pouco mais alta – o S&P 500 fechou em alta de 1,6% na segunda-feira, depois de negociar em alta na sexta-feira.

E, avançando, Richardson tem um conselho: “O que os investidores devem fazer é realmente olhar para manter a diversificação, não colocando todos os seus esforços nos líderes anteriores.”