O Goldman Sachs Group Inc divulgou nos últimos dias o seu melhor desempenho trimestral em uma década. conforme o comércio voltou aos holofotes e sua falta de um grande negócio de consumo mudou de uma maldição para uma bênção.

O banco de Wall Street registrou um retorno sobre o patrimônio trimestral de 17,5%, o maior desde 2010. Os investidores acompanham esse número de perto porque ele mostra como um banco usa o dinheiro dos acionistas para produzir lucros.

O Goldman também apresentou lucro recorde por ação, superando as expectativas dos analistas por uma ampla margem. Seu desempenho foi impulsionado em grande parte por um salto de 29% na receita de negociação, à medida que os clientes respondiam às notícias sobre a pandemia do coronavírus mudando seus portfólios.

Embora rivais como o JPMorgan Chase & Co também tenham se beneficiado do boom dos mercados este ano, eles estão muito mais expostos a consumidores vulneráveis ​​e empresas que sofrem com o desemprego e bloqueios de pandemia. O banco de consumidores do Goldman é relativamente pequeno.

“Resultados simplesmente impressionantes”, disse a analista do Credit Suisse, Susan Roth Katzke, em um relatório.

As ações do Goldman subiram 0,6% no final da manhã, com a queda das ações de outros grandes credores.

Nos anos que antecederam a pandemia, a forte exposição do Goldman ao comércio e a falta de exposição aos empréstimos tradicionais foram vistos como um problema. O banco está no meio de uma reformulação do modelo de negócios orquestrada pelo presidente-executivo David Solomon que inclui a construção de seu banco de consumo, chamado Marcus, e a adição de serviços como gestão de patrimônio no varejo.

Analistas dizem que essa é a estratégia certa para o longo prazo, mas, por enquanto, o mix de negócios do Goldman está certo.

“O Goldman continua sendo uma de nossas ações favoritas”, disse o analista da Oppenheimer Chris Kotowski. “Sua carteira de crédito é pequena e de altíssima qualidade em comparação com outras grandes holdings bancárias. Tem uma exposição mínima a cartões de crédito e pequenas empresas, que vemos como os maiores riscos COVID-19. Mas tem vantagem para mercados de capital mais ativos.”

A receita trimestral de negociação de US $ 4,6 bilhões do Goldman incluiu ganhos nos mercados de renda fixa e ações, e um aumento maior do que outros bancos de Wall Street. O negócio foi responsável por 42% da receita geral do Goldman, enquanto a gestão de bens e consumo representou 14%.

O banco reservou US $ 278 milhões para cobrir empréstimos que não deram certo, elevando suas provisões de crédito acumuladas no ano para US $ 2,8 bilhões. Em comparação, os rivais tradicionais JPMorgan, Bank of America Corp e Citigroup Inc reservaram algo entre US $ 10 bilhões e 20 bilhões este ano.

O negócio de banco de investimento do Goldman também se beneficiou de vários IPOs de alto perfil, incluindo Snowflake, Rocket Companies e Dun & Bradstreet, durante o trimestre.

O Goldman espera que as tendências continuem pelo menos até o final do ano, à medida que os mercados permanecem voláteis e sua carteira de banco de investimento cresceu.

O Goldman também conquistou uma participação de mercado “significativa” em seus negócios de trading, disse ele, parte da estratégia do banco de direcionar as grandes corporações para serviços de hedge, tesouraria e gestão de risco.

O lucro geral do banco quase dobrou US $ 3,5 bilhões, ante US $ 1,8 bilhão um ano atrás. O lucro por ação foi um recorde de US $ 9,68, acima dos US $ 4,79 do ano anterior.

Os analistas esperavam um lucro de US $ 5,57 por ação, em média, de acordo com estimativa do IBES da Refinitiv.

A receita aumentou em todas as quatro unidades de negócios, com a receita total crescendo 30%, para US $ 10,8 bilhões. Isso ficou acima da estimativa de consenso de US $ 9,5 bilhões.