Novas regras significam que os denunciantes corporativos podem obter ainda mais dinheiro como recompensa da Securities and Exchange Commission, potencialmente milhões a mais – e mais rápido.

Embora as maiores recompensas possam ser reduzidas com as novas regras, elas ainda podem ser surpreendentes. Em outubro, poucas semanas depois de adotar as novas regras, a SEC concedeu a um denunciante anônimo US$ 114 milhões – de longe o maior prêmio em oito anos de existência do programa de denúncias. Falar ao governo sobre a má-fé corporativa ainda pode torná-lo rico, e algumas pessoas acham que isso é um problema.

A lei Dodd-Frank estabeleceu o programa, que pode pagar aos denunciantes de 10% a 30% dos valores que a SEC coleta de ações que toma com base em “informações originais” fornecidas por um indivíduo. As multas da SEC podem ser enormes, assim como os prêmios. Em junho, a SEC pagou o maior prêmio de todos os tempos, US$ 50 milhões, a um indivíduo que relatou a cobrança excessiva de clientes por transações de moeda no Bank of New York Mellon (a SEC nunca divulga os nomes ou outros detalhes dos beneficiários, mas a identidade deste se tornou público) O recorde anterior era uma recompensa de US$ 39 milhões em 2018; naquele mesmo ano, duas pessoas compartilharam um prêmio de US$ 50 milhões. O programa SEC também pode pagar prêmios “decorrentes das ações relacionadas de outra agência”. O destinatário do recente prêmio de US$ 114 milhões recebeu US$ 52 milhões do caso da SEC e o resto do caso de uma agência separada.

A maioria dos prêmios da SEC não são tão grandes. Cerca de 75% deles custam US$ 5 milhões ou menos, e esses são os que serão mais rápidos e potencialmente maiores sob as novas regras. Muitos denunciantes e os advogados que os representam reclamaram que conseguir o dinheiro pode levar anos. Portanto, agora a SEC estabeleceu um prêmio padrão no topo da faixa: 30% do valor arrecadado, nos casos em que o prêmio resultante seria de $ 5 milhões ou menos. Se não houver nenhum “fator de premiação negativo” – por exemplo, a participação do denunciante na violação que está sendo relatada – a Comissão não perderá tempo decidindo o valor e rapidamente pagará um prêmio de 30%. “As determinações estão atrasadas”, disse Erika Kelton, uma advogada com sede em Washington DC que representa denunciantes. “Isso pode realmente acelerar as coisas.”

Mas para o dinheiro grande – se você não considerar US$ 5 milhões para um informante individual muito dinheiro – a Comissão está endurecendo as regras. Até agora, o valor de um prêmio baseava-se em dois critérios: a importância das informações fornecidas e a cooperação e assistência contínuas do informante. Agora os Comissários também irão considerar o valor do prêmio em si, o que significa que eles poderiam reduzir o valor se ele parecer muito grande. “Eles estão mudando as regras”, diz Kelton. “Essa é uma grande caixa preta e uma preocupação para nossos clientes.”

É uma boa ideia pagar essas recompensas gigantes? Jane Norberg, chefe do Gabinete de Denunciantes da SEC, certamente pensa assim. “Os denunciantes provaram ser uma ferramenta crítica no arsenal de fiscalização para combater a fraude e proteger os investidores”, diz ela. E grandes prêmios podem ser necessários para incentivar os informantes, que são protegidos pela lei federal contra retaliação de seus empregadores, mas mesmo assim podem perder seus empregos ou se tornar párias em seu setor.

Ainda assim, “oferecer incentivos financeiros para denúncias tem muitos problemas”, diz Charles Elson, diretor do Centro John L. Weinberg para Governança Corporativa da Universidade de Delaware e membro antigo de conselhos corporativos. “Eu acredito em denúncias. Eu acho que é eficaz. Mas a forma como eles estruturaram [na SEC], você desencoraja o denunciante de ir primeiro internamente. ”

Na esteira dos escândalos corporativos nos últimos 20 anos – Enron , Volkswagen , Wells Fargo – muitas empresas estabeleceram programas de conformidade que incentivam os funcionários a relatar mau comportamento a um escritório de conformidade especial ou mesmo diretamente ao conselho de administração. Ao contrário de chamar a SEC, no entanto, isso não vai valer um centavo. Qual você escolheria? Elson diz que o programa da SEC “é realmente prejudicial aos programas de conformidade”.

A ironia é que as grandes corporações e a SEC desejam encorajar a conformidade. Mas no mundo real, denunciar é arriscado, e os indivíduos que avaliam risco e recompensa provavelmente continuarão recorrendo à SEC – talvez agora ainda mais.