O preço das ações da Xiaomi despencou 12% na bolsa de valores de Hong Kong na quarta-feira, depois que a fabricante chinesa de smartphones foi forçada a suspender temporariamente as negociações porque não divulgou planos para um título fora do mercado de US$ 4 bilhões e venda de ações.

A bolsa de valores de Hong Kong exige que as empresas parem de negociar se informações privilegiadas forem tornadas públicas antes de uma divulgação oficial ser divulgada. A Bloomberg relatou pela primeira vez a venda privada de US$ 4 bilhões na terça-feira, antes de qualquer anúncio da Xiaomi, que exigiu a suspensão dos negócios. Na oferta, a Xiaomi emitiu 1 bilhão de ações adicionais para investidores institucionais fora do mercado, levantando US$ 3,1 bilhões; a empresa realizou uma venda de títulos conversíveis de US$ 855 milhões ao mesmo tempo.

A Xiaomi vendeu as ações com um desconto de 9,4% sobre o preço de fechamento da empresa na terça-feira. Quando o preço das ações caiu 12% depois que as negociações foram retomadas, provavelmente foi uma questão de os investidores corrigirem o preço não oficial. Ainda assim, a queda foi a maior perda de negociação intradiária da Xiaomi desde seu IPO em 2018.

A Xiaomi não retornou imediatamente o pedido de comentário da Fortune .

As ações da Xiaomi subiram este ano, subindo 143% de janeiro a terça-feira, tornando a ação da Xiaomi Hong Kong com melhor desempenho em 2020.

O rali seguiu uma fase difícil para a fabricante chinesa de telefones de 10 anos. Ela precificou seu IPO em junho de 2018 no fundo de uma faixa esperada, e as ações despencaram 55% nos doze meses seguintes. Os investidores finalmente aceitaram a Xiaomi quando sua rival, a Huawei Technologies, enfrentou sanções severas dos EUA.

Washington vê a Huawei – que fabrica equipamentos de rede de telecomunicações junto com smartphones – como uma ameaça à segurança nacional, alegando que a empresa privada poderia usar futuras redes 5G para desviar dados confidenciais para Pequim. Para combater essa ameaça, a administração Trump colocou controles de exportação sobre a Huawei este ano, proibindo as empresas de vender equipamentos de semicondutores feitos nos Estados Unidos para o fabricante chinês.

Essas e outras restrições lideradas pelos Estados Unidos pressionaram as remessas de smartphones da Huawei, que caíram 15,1 milhões de unidades no terceiro trimestre do ano. As remessas globais da Xiaomi aumentaram quase tanto quanto os consumidores, preocupados com o futuro da Huawei, mudaram para a fabricante chinesa de smartphones mais barata.

Na Europa – o maior mercado internacional da Huawei – as remessas da Huawei caíram 25%, enquanto as da Xiaomi aumentaram 88%. Xiaomi é agora a segunda marca mais popular na Itália, a terceira na França, a quarta na Alemanha e tem sido a marca de smartphone preferida da Espanha por três quartos. De acordo com o rastreador da indústria Canalys, a Xiaomi também subiu para substituir a Apple como a terceira marca de smartphone mais popular do mundo no terceiro trimestre.

A Xiaomi já tem um caixa de guerra de aproximadamente US$ 7 bilhões em dinheiro e equivalentes, mas a empresa carrega US$ 11 bilhões em dívidas e pagamentos de juros. Os fortes resultados do terceiro trimestre que a empresa relatou na semana passada – a receita cresceu 35% em relação ao ano passado – são uma oportunidade para reunir o apoio dos investidores, enquanto a Xiaomi tenta obter mais participação de mercado dos rivais. Em um documento apresentado à bolsa de valores de Hong Kong, a Xiaomi disse que gastará US$ 3,1 bilhões em vendas de ações, em parte, em esforços para “aumentar a participação de mercado nos principais mercados”.