A empresa brasileira de software Totvs SA ofereceu na sexta-feira 6,1 bilhões de reais (US$ 1,13 bilhão) para adquirir a rival Linx SA, contestando um polêmico acordo de aquisição fechado com o processador de pagamentos StoneCo Ltd.

A oferta, com um premium ligeiramente inferior a 1% para a StoneCo, fez as ações da Linx subirem quase 12%, sugerindo que os investidores esperam que a StoneCo, cuja capitalização de mercado é mais que quádrupla a da Totvs, volte com uma oferta mais alta, disse Ricardo Campos , diretor de investimentos da Reach Capital.

Mas o aumento do preço também pode refletir o sentimento superior do investidor em relação à oferta da Totvs, que segue as críticas regulatórias e dos acionistas da StoneCo por oferecer termos superiores aos membros da administração da Linx.

A Linx disse que seus conselheiros independentes revisariam a nova oferta.

Os analistas do Credit Suisse chamaram a oferta da Totvs de “positiva” para a Linx, dizendo que permitiria aos acionistas se beneficiar de potenciais sinergias, apesar de representar apenas um pequeno prêmio em relação à Stone. Eles alertaram, no entanto, que as questões antitruste pareciam um risco.

A Totvs, cujas ações subiram cerca de 2,8% nas negociações do início da tarde, disse que a fusão combinará sua força nos setores de manufatura, logística, distribuição, serviços e agronegócio com a forte presença da Linx no varejo.

As ações da StoneCo fecharam a US$ 48,21 na Nasdaq, queda de 1,63%.

A Totvs disse que está oferecendo uma ação da Totvs mais 6,20 reais por ação da Linx, avaliando cada ação da Linx em 34,09 reais, e disse que permanecerá como a empresa listada. A proposta é válida por 30 dias.

Se aprovado, os acionistas da Linx deteriam uma participação de 24% na Totvs após o negócio.

A proposta da StoneCo está sob escrutínio pelo regulador de valores mobiliários do Brasil, CVM, e foi criticada por alguns acionistas da Linx porque o presidente-executivo da Linx e outros membros importantes do conselho receberiam mais de 300 milhões de reais em acordos de retenção e acordos de não concorrência.

GUERRA DE LANCES

Em uma carta enviada ao conselho da Linx, o presidente da Totvs, Laércio Cosentino, e o CEO Dennis Herszkowicz, disseram que estiveram em negociações com o vice-presidente e CEO da Linx para anunciar um acordo em 11 de agosto, quando foram surpreendidos pelo anúncio da Linx de um acordo com a StoneCo.

Os executivos da Totvs também dizem que vão contestar uma taxa de rescisão de 605 milhões de reais no negócio com a StoneCo.

“É inconsistente com os interesses dos acionistas minoritários da Linx, que não se beneficiarão de pagamentos adicionais (para executivos)”, disse Totvs na carta.

Os analistas do Credit Suisse também citaram a taxa de rescisão como um risco para a oferta da Totvs. (US$ 1 = 5,3825 reais)